“No tenemos una moneda. Dejemos de lado el peso y adoptemos el dólar. Si tomamos una decisión política de adoptar el dólar, se soluciona todo”
(Eduardo Eurnekian, 2018) (2)

La estructura presenta 61 compañías identificadas y organizadas en un entramado particularmente complejo en diversos aspectos.
La primera característica relevante es que, al igual que la familia Rocca, su conglomerado económico inicia con una fundación ubicada en el Principado de Liechtenstein denominada Southern Cone Fundation, que tiene participación en una inversora radicada en Islas Vírgenes Británicas, Liska Investment Corporation.
A través de esta inversora, la familia Eurnekian tiene participación en dos sociedades de responsabilidad limitada ubicadas en Luxemburgo: A.C.I. Investment SARL y Corporación América Internacional SARL LUX. Estas a su vez son controlantes de otra empresa en Luxemburgo, A.C.I. Holding SARL.
La denominación “SARL” refiere al tipo de sociedad: société à responsabilité limitée, en francés, producto de su radicación en Luxemburgo. Las sociedades SARL permiten que la responsabilidad de sus miembros (socios) se limite a sus contribuciones a la empresa y, además, una SARL puede tener un mínimo de un miembro que tenga control total. La mayoría de las empresas de Luxemburgo son SARL, rápidas de establecer: se reducen los trámites administrativos para la gestión del negocio y además garantizan privacidad. El único documento presentado para registrar una SARL es un memorando de asociación que no contiene los nombres de los socios (accionistas). Tampoco se requieren reuniones generales anuales (solo en caso de las SARL con más de 60 socios). Los estatutos sociales especifican las reglas para la convocatoria y realización de reuniones. En definitiva, el modelo de las SARL facilita la constitución rápida de sociedades, con requisitos mínimos y posibilidad de anonimato de sus socios.
Esta última empresa luxemburguesa, A.C.I. Holding SARL, controla el capital accionario de A.C.I. Airports SARL, con sede en Luxemburgo, que a su vez es controlante de Corporación América Airports SA, también con sede en ese país. Corporación América es el núcleo de la participación en el negocio aeroportuario de la familia Eurnekian, administrando distintos aeropuertos con una estructura altamente transnacionalizada.
El propósito de la fundación que oficia de cabeza del grupo económico −Southern Cone Fundation− es administrar sus activos a través de decisiones adoptadas por su directorio independiente. Conforme la información que se posee, los potenciales beneficiarios de dicha fundación son miembros de la familia Eurnekian e instituciones religiosas, de caridad y educativas designadas por la junta directiva de la fundación. El consejo de administración de la fundación está integrado actualmente por seis personas y las decisiones se toman por mayoría de votos. Asimismo, la junta directiva tiene amplia autoridad para administrar los asuntos de la fundación y designar a sus beneficiarios y miembros adicionales de la junta. (3)
En términos de diversificación económica, la familia Eurnekian desarrolla su actividad en tres sectores centrales, pero no son los únicos.
El primero y más relevante para Corporación América se relaciona con la actividad aeroportuaria, arrancando en Southern Cone Fundation, pero con eje en Corporación América Airports SA. Como se mencionó, Corporación América Airports SA se encuentra controlada por ACI Airports SARL (82,1%) (4). Corporación América Aeropuertos SA (“CAAP”) fue constituida de conformidad con las leyes del Gran Ducado de Luxemburgo (“Luxemburgo”) el 14 de diciembre de 2012. La sociedad no posee activos materiales distintos de su propiedad directa e indirecta del capital social emitido de otras sociedades controladoras intermedias para todas las subsidiarias operativas. Dicha entidad es de suma importancia en el diseño corporativo del Grupo, ya que a través de ella controla diversas sociedades. (5)
En segundo lugar, se encuentra el reciente, aunque importante avance en la actividad financiera. Eurnekian controla en forma directa una participación mayoritaria en Wilobank, un banco 100% digital en la Argentina, regulado por el Banco Central. Además, posee una participación de 72,89%, a través de una sociedad en EEUU (Advanced Global Investmen LTD), de una empresa equivalente al Wilobank, pero en Armenia, llamada Converse Bank CJSC. Esta última controla la totalidad de Converse Collection SRL (Armenia).
En tercer lugar, en el negocio de combustibles e hidrocarburos, el grupo económico de Eurnekian interviene a través de Liska Invesment Corporation. Mediante la mencionada sociedad, Eurnekian controla dos empresas con sede en Luxemburgo y, una de ellas, Corporación América Internacional SARL, es controlante de A.C.I. Capital SARL, también luxemburguesa y sociedad del rubro energético, que a su vez controla Latin Exploration SLU con sede en España en 2005.
Latin Exploration SLU (que en principio era controlada indirectamente por Southern Cross, un fondo de inversión latinoamericano), en abril de 2013 pasó a estar controlada al 100% por a la sociedad Cedicor SA (sociedad anónima constituida en Uruguay), luego de la transferencia de acciones que le hiciera Exploration Corporation SA (que tenía el 100% de las acciones a Cedicor). Posteriormente, en el año 2015 esta última transfirió a A.C.I. Capital SARL la totalidad de su participación accionaria en Latin Exploration SLU. Recién allí aparece la Compañía General de Combustibles (70%), cabeza de la porción argentina del negocio de combustibles y de la explotación de hidrocarburos, con sociedades en Chile y Colombia donde desarrolla actividades específicamente en la exploración y producción de petróleo y gas (upstream) y transporte de gas.(6)
A su vez, la Compañía General de Combustibles (CGC), controla:

Por su parte, Compañía General de Combustibles (CGC) ostenta una participación indirecta del 28,23% en TGN a través de su inversión en Gasinvest SA (en la cual tiene una participación directa del 50% y una participación directa del 0,06%). El otro accionista de Gasinvest SA es el accionista controlante de TGN, el cual cuenta con el 56,35% del capital social de dicha compañía. Southern Cone Energy Holding Company Inc., entonces, es el segundo mayor accionista con el 23,54% (7). TGN es una de las dos principales compañías de transporte de gas natural que operan en Argentina, es titular de una licencia para la prestación del servicio público de transporte de gas natural, en virtud del cual se le concede el derecho exclusivo de explotar los dos gasoductos de su propiedad existentes en las regiones Norte y Centro-Oeste de Argentina.  
Volviendo a la actividad principal del Grupo, Corporación América Airports SA, que, como se dijo, tiene sede en Luxemburgo y depende del holding también luxemburgués A.C.I. Holding SARL es controlante de: 

En cuanto a América International −sociedad controlada en su totalidad por Corporación América Airports−, controla el 100% de la sociedad uruguaya Credicor SA (holding de inversiones radicado en Uruguay) que se dedica a invertir tanto en el país como en el extranjero, y que asimismo es la accionista controlante del 94,69% de Corporación América SA, la que a su vez controla el 94,69% de Corporación América Sudamericana SA (Panamá) y el 45,9% de Aeropuertos Argentina 2000 SA (“AA2000”), otro 29,75% de las acciones de esta última pertenecen a Corporación América Sudamericana SA de “AA2000”.
Aeropuertos Argentina 2000 SA es una sociedad que se constituyó en 1998, luego de que un consorcio integrado por ciertas empresas resultara adjudicatario del llamado a licitación pública nacional e internacional para el otorgamiento de los derechos de concesión para la explotación, administración y funcionamiento de 33 aeropuertos que conforman el “Grupo A” del Sistema Nacional de Aeropuertos de la República Argentina.
Asimismo, “AA2000” posee acciones en Servicios y Tecnología Aeroportuarios SA (prestación del servicio de explotación, administración y funcionamiento de aeropuertos), que es controlada en un 99,30% por la sociedad y que a su vez posee el 50% de Paoletti América SA, sociedad que realiza obras, trabajos y tareas medioambientales, como así también al estudio de diagnósticos de contaminación, preparación de proyectos de descontaminación y mitigación de riesgos ambientales; y controla el 98,63% del patrimonio de Cargo & Logistics SA (presta servicios de explotación, administración y funcionamiento de aeropuertos). Aeropuertos vía Cargo & Logistics SA posee el 98,42% de tenencia accionaria de Villalonga Furlong SA (AA2000 el restante 1,46%). Por último, en Texelrio SA, sociedad dedicada al desarrollo y explotación de todo tipo de servicios relacionados con aeropuertos, autopistas, etc. Aeropuertos Argentina 2000 SA posee el 56,91% de las acciones (10).
Finalmente, existe una significativa cantidad de empresas en las cuales la familia ejerce el control, pero no se logró reconstruir la ubicación en el entramado empresarial. Entre ellas se destacan Aeropuertos del Neuquén (administración y operación del Aeropuerto Internacional de Neuquén) cuya concesión finaliza en 2021 y es prorrogable por 5 años; Aeropuerto de Bahía Blanca (administración de la terminal civil Comandante Espora) cuya concesión finaliza el 2033 y es prorrogable por 10 años; Unitec Blue SA; Unitec Brasil; Helport SA (se encuentra asociada a AA2000 mediante la contratación de servicios de construcción que incluyen las obras de construcción Tucumán y el rediseño del Aeropuerto El Palomar); Corporación América Inmobiliaria; Haypost SJSC (Armenia); Karas Wine (Armenia); Unitec Bio, sociedad controlante de la totalidad de las acciones de Bodegas del Fin del Mundo; Duty Paid SA, empresa cuya actividad es la comercialización de diferentes productos de alta gama, en las distintas sucursales que posee en los principales aeropuertos y ciudades turísticas del país; Conamer SA; Zvarnots Handling Terminal de Carga (Armenia) y Tierra de Marruecos (Ecuador).
Al igual que ocurre con el Grupo liderado por Paolo Rocca, la internacionalización y la importante cantidad de empresas radicadas en distintos países se explica por la propia actividad comercial del Grupo Eurnekian. Sin embargo, el presente entramado también contiene una segunda característica, no justificada por su internacionalización: la actividad central de Eurnekian (actividad aeroportuaria) arranca recién en el séptimo eslabón, constituyéndose una sucesión de sociedades vehículo cuyo fin no se relaciona con la actividad sino con alejar la propiedad del dueño real de los bienes.
Para la confección del presente entramado se utilizaron los estados contables disponibles de Corporación América Airports SA (2020), Compañía General de Combustibles SA (2019) y Aeropuertos Argentina 2000 SA (2019), en conjunto y de manera complementaria con fuentes periodísticas.

(1) Fuente: https://www.lanacion.com.ar/economia/el-gobierno-le-extendio-2038-concesion-aeropuertos-nid2525868/  
(2) Perfil, 29/7/2018, https://www.perfil.com/noticias/economia/adoptemos-el-dolar-asi-se-soluciona-todo.phtml  
(3) Link: https://www.aa2000.com.ar/pdf/investors/es/AA2000%20-%20Consolidado%20Diciembre%202020.pdf
(4) Link: https://portfoliopersonal.com/Attachs/6312.pdf  
(5) Página oficial Corporación América Airports, http://investors.corporacionamericaairports.com/investors/corporate-profile/default.aspx  
(6) Sanguinetti, A., “Eurnekian avanza en el negocio petrolero con la compra de CGC”, El Cronista, 23/4/2013. https://www.cronista.com/negocios/Eurnekian-avanza-en-el-negocio-petrolero-con-la-compra-de-CGC-20130423-0083.html  
(7) Gasinvest SA, perfil de la compañía, BNamericas, https://www.bnamericas.com/es/perfil-empresa/gasinvest-sa  
(8) MaPEA, Mapa del Poder Económico en Argentina, Corporación América SA, http://mapaeconomico.wikidot.com/corporacion-america-sa  
(9) “Corporación América Airports expands control over Toscana Airport S.p.A.”, Corporación América Airports, 18/4/2018, http://caap.aero/n.php?id=22  
(10) Aeropuertos Argentina 2000 SA, estados financieros, https://www.aa2000.com.ar/pdf/investors/es/AA2000%20-%20Consolidado%20Junio%202020.pdf